國安基金進場護盤！合理嗎？

台股24日經歷黑色星期一，翌日行政院副院長張善政宣布國安基金可適時進場護盤，引起社會大眾一陣喧譁。雖股市投資人無不歡欣鼓舞，但也有鄉民質疑為何政府可以使用納稅人的錢來護盤？也有人質疑國安基金是否就是法人的提款機？到底國安基金是什麼？進場護盤合不合理？ 

國安基金是國家金融安定基金管理委員會的簡稱，設立於2000年五月，隸屬於行政院，由行政院的政府官員和一些專家學者所組成，其目的是維持資本市場及其他金融市場穩定。因此就字面來說，國安基金維持股市似乎合理。但真的是這樣嗎？就筆者所知，目前國安基金規模大約五千億台幣，而資金來源主要由四大基金構成，約佔三千億元，其餘兩千億來自公民營銀行及其他金融單位借款。魔鬼總是藏在細節裡，在討論國安基金護盤的合理性的同時，我們不得不先了解四大基金的內容。

四大基金乃郵政儲蓄金、公務人員退休撫卹年金、勞工保險基金以及勞工退休基金。郵政儲金大家都不陌生，這就是從小爸爸媽媽說要幫我們把紅包存起來的地方。我們經年累月的紅包錢大概有多少？今年七月的總金額大約是5兆八千億新台幣（資料來源：交通部統計查詢網），郵儲金是目前政府所能運用的最大筆基金。不過，錢不是政府的，想當然爾政府也不是第一次想要動用這筆錢 。目前郵儲金投資在台股的部位大約是一千億左右。

接下來的三個基金最近非常火紅，遺憾的就是大多是負面的消息。

勞工保險基金或簡稱勞保，是屬於勞保局的作業基金，資金來源就是辛苦工作的廣大鄉民每月提撥的勞保錢。目前規模大約是六千四百多億新台幣（資料來源：勞動部勞動基金運用局），另加上待業中的朋友們繳交的大約兩千一百多億新台幣的國民年金的部分。仔細看一下勞動部的網站，大約一千四百億（17.66%）屬於勞保局自行投資在國內股市的部分。國民年金比較少，大概四百二十億左右。

勞退的部分又分新制和舊制兩種。新制有一兆三千九百億，舊制有六千四百億規模。勞退投資在台股的規模較小，畢竟是大家的退休金啊，不小心一點不行。新舊合計投資總額大概在新台幣九百八十億左右。

最後是每年要負責生出18趴的公務人員退撫基金。規模大約是五兆六千億！資金來源大多數是來自你我的稅金，小部分來自軍公教每月的提撥。姑且不論軍公教退撫基金比勞保勞退還要多的多是否合理，目前退撫基金投資國內股市的部位大約在一千億上下。

看完落落長的介紹，還有一輩子賺不到的天文數字，聰明如鄉民應該也跟筆者一樣看到頭昏眼花了。給各位鄉民一個概念，台股總市值大約是25兆新台幣，每日交易量平均約在八百到一千億左右，其中政府四大基金已經有四千八百億左右的投資金額。國安基金可動用四大基金中可投資但尚未投資的部位，最高達三千億。另外四大基金還有其他民間基金代操的部分，這個部分不是屬於國安基金可控制的範圍，代操衍生出另一個內線交易和黨國資本的問題，篇幅限制筆者就不在此討論了。

了解四大基金後，我們發現四大基金其實就是你我的錢，只是暫時放在政府那裡，政府憑什麼動用百姓的資金拿去護盤？這個問題從來沒有人質疑過。即使《國安基金設置及管理條例》第一條說明：「為因應國內、外重大事件，以維持資本市場及其他金融市場穩定，確保國家安定，特設置國家金融安定基金。」也不能合理化政府可以合法利用四大基金進行護盤，因為那不是政府的錢。
 
即使退一萬步想，假使國安基金可以被政府使用，資本市場穩定不代表股票不能下跌，投資風險應該由投資人負擔，如果哪天股票崩盤，只要金融市場還能正常運作，按條例國安基金都不應該進場護盤。 簡單的說，市場有買有賣，股價如果跌到一定深度，只要市場還能運作，一定會有願意接手的買家，那願賣的賣家也能認賠殺出。買賣股票一乾兩瞪眼，盈虧風險自負。台股新聞吵到沸沸揚揚是因為股市有空頭消息，聽到一堆大戶、散戶哭爹喊娘的，希望政府介入抬升股價。奇怪的是去年股市大賺的時候怎麼沒聽他們出來說要分紅？天下沒有白吃的午餐，豈有投資只賺不賠的道理？更何況國安基金功能應該是確保金融市場能夠運作，而不是保證股價不跌，除非某天再次發生2008年次債危機，金融市場失去作用，國安基金才有進場的必要性，這次進場時機實在是耐人費解。

想想如果是股市大戶，股票不好的時候就出來吵吵鬧鬧，然後國安基金進場，趕緊脫手賣給國安基金，這樣的生意就是穩賺不賠，誰要傻傻去投資定存，放股票不是穩賺！試想股票就是風險比定存高，但投資報酬率也相對較高。如果大戶、法人買台股穩賺不賠，那到底是誰在賠？

總而言之，按資金來源，四大基金不是政府的錢，而是你我老百姓的安家費（我們的紅包和退休金！），政府私用已經不合理。又加上動用國安基金的時機沒有原則，干擾市場運作，被大戶、外資、法人當提款機也是不意外而已。